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河北經濟衰退風險,滯脹為2023年黃金(jīn)的積極表現奠(diàn)定了基礎

發(fā)布時間: 2022-12-28 作者: 分享到:
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這是值得遺忘的一年。隨著各國央行(háng)加大了對抗通脹的力度,金價已從3月份的高點下(xià)跌(diē)了每盎司250美元,接近連續第二年下(xià)跌

世界黃金(jīn)協會(WGC)表示,展望未來,通脹和(hé)央行幹預之間的相互作用將是決定2023年黃金表現前景的關鍵(jiàn)。

經濟學界的共識是,全球經(jīng)濟(jì)增長放緩,類似於短期的、可能是局部的衰退,通貨膨脹下降(但仍在上升),大多數發達市場結束加息。

世界黃(huáng)金協(xié)會(huì)在其2023年展望報告中表示,雖然這(zhè)種(zhǒng)環境對黃金來說可能(néng)有(yǒu)利(lì)有弊,但總的來說,各種影響都意味(wèi)著“黃金的表現將穩定而積極”。

由於各國央行加息的速度之快、力度之大,現在有許多跡(jì)象表明,全球各地(dì)的經濟(jì)產出都在減弱,經濟學家們警告稱,存在實質性衰退風險。

與此同時,隨著大宗商品價格進一步下跌拖累能源和食品價格,明年通脹下降幾乎不可避免。

世界黃金協會表示,由於增長放緩的前景與通脹(zhàng)上升(盡管在下降)相衝(chōng)突,幾乎所有央行(háng)的政(zhèng)策(cè)取舍現在都特別具有挑戰性。

“沒有(yǒu)哪家央行希望失去對通脹預期的控製,從而導致與通脹(zhàng)作鬥(dòu)爭而非保增長的強烈傾向。因此(cǐ),我們預計貨幣政策至少在年中之前都將保持緊縮。”

通脹有(yǒu)所下降但仍處(chù)於高位,經濟增長(zhǎng)放緩,這兩者的組合頗具挑戰性,需要投資(zī)者保持警惕。主要市場衰退的可能性有可能延續2022年股票和公司債券的糟糕(gāo)表現(xiàn)。

另一方麵,黃(huáng)金可以提供保護,因為它通常在衰退期(qī)間(jiān)表現良好,在過去七次衰退中有五次實現(xiàn)了正回報。

此外,世界黃金協會認為,經濟衰退並不是金價上漲的先決(jué)條件。該機構表示(shì),經濟增長大幅放緩足以讓黃金表現良好,尤其是在通脹也處於高位或不斷上升的情況下。

另一個支撐黃金的因素是美元*近的(de)下跌,明年(nián)美元可能會進一步承壓,尤其是在通脹下降和增長放緩的情況下。根據世界(jiè)黃金協會的數據(jù),從曆史上看,美(měi)元達到峰值對黃金(jīn)有利,在達到峰值後12個月,80%的情況下黃金收益為正(zhèng)。

世界黃金協會報告中提到的其他黃金利好因素包括地緣政治風險,這將繼續使黃金成為一(yī)種有價值的尾部風險對衝工具;中國經濟增長(zhǎng)(明年應會有所改善(shàn))將進一步提振消費黃金需求;長期債券收益(yì)率可能會保持在高位,但曆史上這一水平還沒有拖累過金價。

盡管如此,世界黃金協會警告稱,2023年的普遍預(yù)期存(cún)在著異常高的不確定(dìng)性。

例如,央行(háng)過度緊縮可能導致更(gèng)嚴重和更廣泛的(de)衰退。同樣,各國央行突然逆轉路線——在通(tōng)脹得到控製之前停止或逆轉加息(xī)——可能會讓全球經濟搖搖晃晃地接近滯脹。從曆史上看,黃(huáng)金對這些環境的反應是積極的。

世界(jiè)黃(huáng)金協會(huì)說,另一方麵,避免衰退的“軟著陸”可能性較低,可能(néng)對黃金不利,對風險資產有利。

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