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湖南經濟衰退風(fēng)險,滯脹為2023年(nián)黃金的積極表現奠定了基礎

發布(bù)時間: 2022-12-28 作(zuò)者: 分享到:
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這是值得遺忘的一年。隨著各國央行加大了對抗通(tōng)脹的力度,金價(jià)已從3月份的高點下跌了每盎司250美元,接近連續第二年下跌

世界黃金(jīn)協會(WGC)表示,展望未來,通脹和央行幹預之間(jiān)的相互作用將是決定2023年黃金表現前景的關鍵。

經濟學界的共識是,全球經濟增(zēng)長放(fàng)緩,類似於短期的、可能是局部的衰退,通貨膨脹下降(但仍在上升),大多數發達市場結束(shù)加息。

世界黃金協會在其2023年展望報告中表示(shì),雖然這種環(huán)境對(duì)黃金來說可能有利有弊,但(dàn)總的(de)來說,各種(zhǒng)影響都(dōu)意(yì)味著“黃金的表現將穩定而積(jī)極”。

由於各國央行加息的速度之快、力度之大,現在有許多跡象表明,全球各地的經濟產出都在減弱,經濟(jì)學家們警(jǐng)告稱,存在實質性衰退風險。

與此同(tóng)時,隨著大(dà)宗商品價格進一步下(xià)跌拖累能源和(hé)食品(pǐn)價格,明年通脹下降幾乎不(bú)可避免。

世界(jiè)黃金協會表示,由於增長放(fàng)緩的前景與通脹上升(盡管在下降(jiàng))相衝突,幾乎所有央行(háng)的(de)政策(cè)取舍現在都特別具有挑戰性。

“沒有哪(nǎ)家央行希(xī)望失去對通脹預期的控(kòng)製,從而導致與通脹作鬥爭而非保增長的強烈傾向。因此,我們預計貨幣(bì)政策至少在(zài)年中之前都將保持緊縮。”

通脹有所下降但仍處於高位,經(jīng)濟增長放(fàng)緩(huǎn),這兩者的組合頗具挑戰性,需要投資者保持(chí)警惕。主(zhǔ)要市場衰退的可能性有可能延(yán)續2022年股票和公司債券的糟糕表現。

另一方麵,黃金可以提供(gòng)保護,因為它通常在衰退期間表現良好,在過去七次衰退中有五次實現了正回報。

此外,世界黃金協會(huì)認為,經濟衰退並不是金價上漲的先決條件。該機(jī)構表示,經濟增(zēng)長大幅放緩足以讓黃金表(biǎo)現良好,尤其是在通脹也處於高位或不斷上升的(de)情況下。

另一個支撐黃金的因素是美元*近的(de)下跌,明年美元可能會進(jìn)一步承壓,尤(yóu)其是(shì)在通脹下降和增長放緩的情況下。根據世界黃金協會的(de)數據,從曆史上看,美元達到峰值對黃金有利,在達到(dào)峰值(zhí)後12個月,80%的情(qíng)況下黃金收益(yì)為正。

世界黃金(jīn)協會報告中提到的其他黃金利好因素包括(kuò)地(dì)緣政治風險,這將繼續使(shǐ)黃金成為一種有價值的(de)尾部風險對衝(chōng)工具;中國經濟增(zēng)長(明年應會有所改善)將進一步提振消費黃(huáng)金(jīn)需求;長期債券收益率可能(néng)會保持在高位(wèi),但曆史上這一(yī)水平還沒有拖累過金價。

盡管(guǎn)如(rú)此,世(shì)界黃金協會警(jǐng)告稱,2023年的普遍預期存(cún)在著異常高的不確定(dìng)性。

例如,央行過度緊縮可能導致更嚴重和更廣泛的衰退。同(tóng)樣,各國(guó)央行突然逆轉路線——在通脹得到控製之前停(tíng)止或逆轉加息——可能會讓(ràng)全球經濟搖(yáo)搖晃晃地接近滯脹。從曆史上看,黃金對這些環境(jìng)的反應是積極的。

世界黃金協會說,另一方麵,避免(miǎn)衰退的(de)“軟著陸”可能性較低(dī),可(kě)能對黃金不利,對風險資產有利。

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